王志綱工作室
微信號：wzggzswx
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【編者按】：王志綱工作室戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長、北京戰(zhàn)略中心總經(jīng)理任國剛結(jié)合工作室去年在金融領(lǐng)域的創(chuàng)新與探索， 在本次年會中為大家?guī)砹祟}為《草根財閥——金融創(chuàng)新與跨界融合》的精彩發(fā)言。小編特精輯談話，與大家分享。
【任國剛】：我今天給大家分享的內(nèi)容是金融創(chuàng)新與跨界融合，主題叫“草根財閥”。
大家一聽這個名字可能會覺得很有意思。王志綱工作室原來不是做策劃的嗎，或者叫做咨詢的嗎？怎么也突然開始玩金融了？其實王志綱工作室是一個非常特殊的團(tuán)隊，這個團(tuán)隊有什么特點呢？當(dāng)一個行業(yè)被打破壟斷，市場開始主導(dǎo)的時候，就有大量的民營經(jīng)濟(jì)開始關(guān)注和進(jìn)入這個領(lǐng)域，而這個時候，都會不約而同的找到王志綱工作室。
一、【新時代】金融十年即將到來！
我們2013年進(jìn)入金融領(lǐng)域，也是因為一批民營經(jīng)濟(jì)想進(jìn)入這個領(lǐng)域，我們也沒做過金融策劃，憑什么能做好呢？跳出金融做金融，憑借快速的跨界與融合能力，我們反而能做的比業(yè)內(nèi)老手好，擁有一套獨特的方法論，這就是王志綱工作室最核心的優(yōu)勢。
2014年是王志綱工作室創(chuàng)建的二十周年。二十年來，我們曾經(jīng)孵化過一批首富，無論是女首富還是男首富，還是曾經(jīng)碧桂園等等，包括很多省市排名前面的地產(chǎn)商，都曾經(jīng)是我們的客戶。這批人有一個共同點，大家也許都看到了，他們基本上都集中在地產(chǎn)領(lǐng)域。
可以說，上個十年是地產(chǎn)高歌猛進(jìn)的十年。下個十年是不是還在地產(chǎn)界呢？不，下個十年一定是“金融的十年”！
為什么說金融領(lǐng)域有巨大機(jī)會呢？你可以看到，在中國新一輪深化改革布局中，下一輪改革主要在什么地方，就是金融改革，財稅改革，城鎮(zhèn)化，最重要的是金融改革。金融改革主要的導(dǎo)向是市場化，而市場化又體現(xiàn)在以下三個地方。
第一個，金融向?qū)ν狻?nèi)開放。目前在中國炒得最熱的就是自貿(mào)區(qū)。自貿(mào)區(qū)解決的核心就是資本的對外開放。那么對內(nèi)開放就是鼓勵大量的民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)入金融領(lǐng)域，尤其是進(jìn)入到傳統(tǒng)的金融領(lǐng)域，但由于傳統(tǒng)的國有銀行占據(jù)資源太大了，可能還需要一個周期。
第二個，金融要素的市場化定價。最典型的標(biāo)志是銀行的利率市場化。
第三個，金融業(yè)主體開始由政府轉(zhuǎn)化為市場。以后金融的很多資源，不是說像過去一樣靠壟斷，而是靠市場化來推動。這三個因素的核心就是市場化主導(dǎo)，也是十八大的“金融資源配置起到主導(dǎo)作用”的會議精神。
那么在中央的政策指導(dǎo)下，中國大批的“土豪們”將迎來并參與投資金融行業(yè)的超級機(jī)會。所以有人說，如果你現(xiàn)在有錢，投什么，投金融。
二、【新格局】“一分為二”和“三足鼎立”
那么，中國金融經(jīng)濟(jì)是什么樣的格局呢？ 我把它概括為“一分為二”和“三足鼎立”。
第一個， 什么叫“一分為二”呢？
按金融的概念來說，全社會融資分成兩種方式，一種叫間接融資，一種叫直接融資。那什么叫“間接融資”呢？間接融資實際上就是說，我們要拿錢，到哪兒去拿呢，我們得到銀行去借，實際上本質(zhì)上是“信貸金融”，或者叫“銀行金融”，就是我們今天傳統(tǒng)的幾大銀行，工行農(nóng)行中行交行等等。那么還有一條線叫“直接融資”，中國的直接融資最早是上個世紀(jì)的九十年代開始的，也就是我們說的在股票證券市場上融資，這就是說打開了中國直接融資的渠道，也叫做“資本金融”。伴隨著社會發(fā)展，中國資本的融資主要是得益于兩個環(huán)節(jié)，那么第一個環(huán)節(jié)，我剛才說了，就是上市，就是證券公司投資銀行拉開了中國資本金融時代，第二個環(huán)節(jié)是2007年銀監(jiān)會對信托松綁，制定了一系列政策，信托融資獲得了超常規(guī)發(fā)展。
第二個，資本金融領(lǐng)域?qū)尸F(xiàn)出“三足鼎立”的格局。
王志綱老師曾經(jīng)說過“中國就像一條翻滾的巨龍，龍頭在信息時代，龍身在工業(yè)時代，龍尾卻深深的扎根在農(nóng)業(yè)時代”，中國的金融恰恰也呈現(xiàn)出這樣的特點。
先說“龍頭”，我稱之為新銳金融。如果說2012年炒得最火的是馬云的電商對零售業(yè)的沖擊，那么說2013年，在中國炒得最火的是馬云對銀行的沖擊。今年王健林不和馬云打官司了，為什么？因為將來馬云也開始向傳統(tǒng)的零售業(yè)滲透了，萬達(dá)也開始玩電商了，最后倆走到一起。將來金融也是這樣，互聯(lián)網(wǎng)的人去開始玩金融，金融的人最后也得互聯(lián)網(wǎng)化，最后一定會走到一起的。兩個路徑不一樣，基礎(chǔ)不一樣，走的方向不一樣，但最后產(chǎn)生的結(jié)果一定是一樣的。
第二個“龍身”，我把它叫貴族金融。貴族金融是什么呢？貴族金融基本上就是大資產(chǎn)管理公司，就是中國金融市場尚未完全開放的背景下，它主要經(jīng)過嚴(yán)格審批和絕對壟斷的國有機(jī)構(gòu)控制，比如信托、保險、證券、銀行，他們是金融里的權(quán)貴，民營機(jī)構(gòu)最多在私募基金和財富管理渠道上，占據(jù)一定的市場份額。
第三個“龍尾”，我把它叫土豪金融。土豪金融主要服務(wù)于中小企業(yè)的金融，那么這個中國做的最發(fā)達(dá)的地方在溫州。既然所有的金融工具、金融機(jī)構(gòu)、金融市場乃至于金融體系，主要是為滿足實體經(jīng)濟(jì)活動的需要而產(chǎn)生發(fā)展的。那為什么中國的中小企業(yè)貸款難呢？
根源是兩個，一個是由于中國的金融模式走的是英美主導(dǎo)型的股票資本主義模式。美國的金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)是完全分離的，因為美國的資本化已經(jīng)高度發(fā)達(dá)，他的制造業(yè)比例已經(jīng)越來越低，服務(wù)業(yè)比例越來越高，那么這時候他需要把金融和實業(yè)完全分離了。可是中國的經(jīng)濟(jì)恰恰沒有高度資本主義化，即便是在證券市場的公司，它的信息透明度、操作規(guī)范性都存在巨大的問題，那更不要說沒有上市的那些中小企業(yè)。所以傳統(tǒng)金融難以落實到基層的根本原因，不是說金融機(jī)構(gòu)不想服務(wù)，而是信息不對稱。
三、【新模式】“產(chǎn)融結(jié)合”的新探索
金融的本質(zhì)有很多說法，我認(rèn)同金融業(yè)其實就是信息業(yè)的說法。它實際上做的所有的都是信息差，其核心就是收集、整理、分配、使用各種信息，實現(xiàn)信貸發(fā)放和信貸風(fēng)險的控制。
全球金融存在兩種模式，我剛才講了一種英美主導(dǎo)型的股票資本主義模式，這種模式金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)完全分離的。還有一種模式，日本人把它叫公社資本主義模式，主要存在于日本和德國，它走的是制造業(yè)和金融業(yè)緊密結(jié)合的道路，也是金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)融合的主導(dǎo)模式。其典型的特征就是企業(yè)把產(chǎn)業(yè)資本與金融資本集中融合，形成以家族或投資控股公司為中心，成為一個資本控制為核心金融財團(tuán)，我稱之為“財閥”。像日本的三井、三菱；像韓國的三星、現(xiàn)代、大宇；像灣的東升、長榮；像香港的長江實業(yè)等都具有這種特征。
我們認(rèn)為，其實像中國這樣的一個依然以制造業(yè)為主導(dǎo)的金融服務(wù)，應(yīng)該走的是日本德國的這個公社資本主義模式，而不應(yīng)該走美國高度發(fā)達(dá)的模式。前幾天看一些文章也在講，因為中國實際上中國這一輪的改革開放，三十年下來，基本上所有的精英都來源于美國，所以整個的改革，基本上沿用了美國為主導(dǎo)的金融模式和思想，而不是日本和德國的模式。
走金融業(yè)與產(chǎn)業(yè)融合之路，我想這可能是金融創(chuàng)新的一個非常有價值有意義的道路。那么，這種“產(chǎn)融結(jié)合”的新模式究竟是什么樣的呢？
我們認(rèn)為，以市場化配置資源為主導(dǎo)；以組建推動城市發(fā)展的股權(quán)私募基金為手段；以建設(shè)城市重大項目和推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級為目標(biāo)；以培育本地不同行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)為核心；以創(chuàng)新本地金融改革，實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化為模式的一種新型金融方式。
另外，土豪企業(yè)向財閥企業(yè)關(guān)鍵的跨越要通過“跨界整合”來實現(xiàn)。
城市發(fā)展過程中存在一個悖論。每個城市往往都有一批土豪企業(yè)家，它同樣有一系列龍頭項目，但是政府“重女婿不重兒子”，招商引資瞄準(zhǔn)的是那些外來的大企業(yè)，但近幾年來看，這種方式帶來了很多問題。一方面，大企業(yè)往往自視甚高，中小城市很難請得動；另一方面，本土的土豪往往有建設(shè)家鄉(xiāng)的熱情，卻苦于沒有機(jī)會。
我剛從說從土豪到財閥很重要的一點就是獲得政府的支持，以投資政府重點支持和鼓勵的項目為主導(dǎo)。那能力或者資金不夠怎么辦？我們提出了一種新模式，以私募股權(quán)為金融手段，聚合本土民間資本，聚合全球智力資源。大家記住，是資本和智力的兩個聚合，也就是說，我們本土的龍頭企業(yè)，通過聚合你當(dāng)?shù)仄髽I(yè)家的錢，然后再聚合外腦機(jī)構(gòu)，比如像王志綱工作室這樣的民間智庫來共同推動城市建設(shè)、產(chǎn)業(yè)調(diào)整、民企轉(zhuǎn)型。有了資本和智力的保駕護(hù)航，成為投資控股型的領(lǐng)軍企業(yè)，成為財閥企業(yè)只是時間的問題。
這就是我們2013年的探索，很高興與大家分享，謝謝！
(圖文/運營部；錄音整理：隋京建)
